Ethena

Ethena 是一个基于以太坊构建的合成美元协议。通过「资金费率与现货收益资产」之间的价差，购买 USDe 并获取年化收益。

操作

购买并质押 USDe

奖励

cp0x 忠诚度（+30% 年化收益率活动已结束）

描述

Ethena — 面向 DeFi 的合成美元与互联网债券

Ethena 是一个构建在以太坊上的合成美元协议，提供一种可扩展且具有弹性的中心化稳定币体系替代方案。它独立于传统银行基础设施运行，旨在同时用于 DeFi 和 CeFi。

USDe — 一个具有弹性的合成美元

USDe 是一个完全抵押的合成美元，通过 delta 中性仓位创建：

  • 通过现货做多 ETH

  • 通过中心化交易所的永续合约做空 ETH

这种对冲机制即使在高波动性或资金费率为负的时期也能确保价格稳定。

sUSDe — 生息型代币

用户可以质押 USDe 以获得 sUSDe，一种生息的稳定币版本。收益来自：

  • ETH 质押奖励

  • 多空头头寸之间的资金费率差

  • 协议及合作伙伴激励计划

年化收益率可达 10–15%，取决于市场情况。

与 DeFi & CeFi 的集成

USDe 和 sUSDe 被广泛用于：

  • 作为保证金抵押，用于如 Hyperliquid、Bybit、Ethereal 等平台

  • 借贷和农耕策略（例如 Morpho、Aave、Pendle）

  • 通过 Pendle 发行收益债券与收益代币化

  • 在集成协议中的跨链流动性和结算单位

协议设计与安全性

  • 协议完全在链上，但在对冲时使用中心化交易所（例如 Bybit、Binance）。

  • USDe 为非托管 — 用户保留对其资产的完全控制权。

  • 支持像 wstETH、stETH 等流动质押代币。

  • 储备和收益模型会定期由独立分析师审计与审查。

我们参与了 Ethena 的 LP 轮次，该轮现已结束。

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