Перейти к публикации
cp287

Maker [MKR] - создание на базе Ethereum токенизированных обеспеченных активов

Рекомендованные сообщения

Обзор проекта: Maker DAO - это платформа для создания на базе Ethereum токенизированных фиатных денег (напр. DAI) и других обеспеченных активов.

makerdao.png.b7ea0a3438c1b63e6665fb3e341e22a2.png

Официальный сайт: https://makerdao.com/

Сумма/дата сборов: $12M/15.12.2017, $15M/24.09.2018, ICO не проводилось

Известные инвесторы: Andreesen Horowitz, Polychain, 1confirmaton

Команда: Rune Christensen, Andy Milenius, Steven Becker, Soren Peter Nielsen, Greg Diprisco, Bartek Kiepuszewski, Wouter Kampmann, Lev Livnev

Telegram: https://t.me/makerdaoOfficial

Medium: https://blog.makerdao.com/

Twitter: https://twitter.com/MakerDAO

Reddit: https://www.reddit.com/r/MakerDAO/

Документация: Whitepaper (en), Whitepaper (ru)

Полезные ссылки: портал облигаций с обеспеченной задолженностью, сайт аналитики и статистики по MakerDAO, альтернатива oasisdex - биржа eth2dai, отслеживание CDP

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

источник: tg: observe333

Вышел отличный обзор проекта и его стейблкоина DAI (rus): https://telegra.ph/Maker-i-DAI-nezasluzhenno-malo-izvestnye-proekty-s-bolshimi-perspektivami-12-20

Можно спокойно занимать по сути доллары под эфир, и зарабатывать при смещении курса в нужную сторону.

 

Оригинал:

Скрытый текст

Когда начал писать эту статью, я планировал рассказать о плафторме Maker и её стэйблкоине DAI, но вот сейчас, потратив «целый» день на написание, сидя с «кипящей» головой я понял, что одна статья для этой темы – ничто и она может лишь кратко передать малую часть того, что об этом действительно нужно рассказать…

Платформа Maker и стэйблкоин DAI предоставляют возможности о которых просто необходимо  знать, особенно в этой, не самой простой рыночной ситуации.

К сожалению, не так много людей хорошо знают эти проекты (а многие даже не слышали о них). Причина кроется в том, что DAI принимают за самый обыкновенный стэйблкоин, которых сейчас развелось немало. А это большая ошибка, ведь DAI и возможности которые дает платформа Maker это еще и прекрасный инструмент для хэджирования рисков, маржинальной торговли и получения дополнительных средств в критической финансовой ситуации. Предупреждаю, будет непросто !  Итак, начнем…

Платформа Maker это DAO (децентрализованная автономная организация) причем, возможно самый интересный и наиболее близкий к понятию «децентрализованная автономная организация» реализованный на данный момент проект. Основное предназначение платформы – создание обеспеченных активов и первый по настоящему масштабный, реализованный на платформе актив это DAI, стэйблкоин цена которого привязана к 1 доллару США. Об этом активе я и расскажу подробнее в данной статье.

5568c2b09f01ff0d3289f.jpg
 

Все мы привыкли, что под словом стэйблкоин чаще всего подразумевается USDT. Суть которого предельно проста, где-то там в банке лежат доллары США количество которых строго соответствует количеству выпущенных токенов USDT. Все мы прекрасно знаем о скандалах окружающих проект, постоянных разоблачениях и вроде-как их опровержениях. На наш выбор остается верить, что в банке есть обеспечение реальными USD или же нет… Можно сходить в гости к ближайшей гадалке и ответ который она даст, будет не лучше и не хуже результата нашего реального исследования, ведь до правды простым смертным не добраться, разве что дождаться наступления дня «икс». Такой актив как USDT полностью противоречит сути и духу криптовалют и блокчейна. Принципам честности, открытости и децентрализации которые дает нам технология.

 

DAI – стэйблкоин, функционирующий на смарт-контрактах Эфириума уже около года, успешно переживающий текущий кризис и имеющий на данный момент капитализацию около 60 000 000 USD. 

Чем обеспечен DAI ?

Этот стэйблкоин целиком и полностью обеспечен залоговыми токенами ETH. Тоесть цена всех токенов ETH (в пересчете на USD) находящихся в залоге на платформе Maker, всегда равна (и даже больше) чем количество существующих токенов DAI в данный момент. Откуда берутся эти залоговые ETH ? Их оставляют люди, которые эмитирует новые стэйблкоины DAI используя для этого децентрализованную платформу Maker.

 

Как это работает ?

Объяснять буду на простом примере:

У вас есть 10 токенов ETH и вы хотите получить за них стэйблкоины DAI

Допустим, текущая цена ETH на рынке 90 USD

Вы заходите на платформу Maker

https://makerdao.com

Открываете (создаете) вашу обеспеченную залоговым ETH позицию, она же называется CDP и создаете себе стэйблкоины DAI в замен на залог (ETH)

https://cdp.makerdao.com/

Минимальный уровень обеспечения (залога) ETH который вы должны оставить, в данный момент составляет 150%, этот параметр устанавливается децентрализовано (как, расскажу позже). Тоесть, при текущей цене 90 USD за Эфир, вы за свои десять Эфиров (900 USD), максимум можете получить 600 DAI (но брать максимум не стоит и далее я объясню почему).

Еще проще ? чтобы получить 10 DAI вы должны оставить ETH в залог, ценой минимум в  15 USD или больше…

В результате получается, что вы оставили на платформе Эфира на 900 USD а вам за это, смарт-контрактами было выпущено 600 стэйблкоинов DAI, которые вы можете использовать по своему усмотрению, приобрести на них криптовалюту, вывести приобретенную криптовалюту в фиат, обменять 1/1 на USDT если уж вам очень этого хочется. Список бирж использующих DAI к сожалению не так обширен, в том смысле, что среди них недостаточно очень крупных:

2c3daa9572912fa2f5cff.jpg
 

 

update: Coinbase Pro проводит листинг DAI на платформу:

e73d42e86b3e8ac78b0e8.jpg
 

 

Продолжим, каждый существующий DAI всегда обеспечен оставленным в залог на платформе Maker эфиром, цена которого в долларах выше, чем количество существующих DAI !

Теперь рассмотрим 2 ситуации, которые могут произойти с вашим залоговым Эфиром оставленным на платформе, из-за колебаний цены ETH:

Ситуация первая:

Допустим, цена ETH резко начала расти и увеличилась с прежних 90 USD до 130 USD

В таком случае, ваши залоговые 10 ETH оставленные на платформе, уже стоят не 900 а целых 1300 USD, а это значит, что ваши 600 созданных DAI обеспечены аж одной тысячей тремястами долларами или аж на 216,6% вместо прежних 150%. Это прекрасно !

Вы всегда можете забрать свой оставленный в залоге Эфир, для этого нужно всего лишь вернуть такое-же количество DAI которое вы брали в долг (600 DAI) и вы получите назад весь свой Эфир (10 ETH) не зависимо от того, сколько он будет стоить на этот момент, хоть 1000 USD за каждый 1 ETH. Плюс, необходимо заплатить Stability Fee, говоря по-русски % переплаты. Но не пугайтесь, составляет он всего лишь 2,5% годовых и платите вы только за тот срок на который у вас была открыта долговая позиция (данный процент выплачивается исключительно токенами платформы Мэйкер – MKR, но не берите пока это в голову. Вижу, вам и так непросто ?

Ситуация вторая:

Допустим, цена ETH резко начала идти на спад и упала с прежних 90 USD до 70 USD

В таком случае, ваши залоговые 10 ETH оставленные на платформе, уже стоят не 900 USD а только 700 USD. Это довольно опасно, ведь те 600 DAI которые вы себе эмитировали обеспечены всего лишь семиста долларами. Размер обеспечения разумеется не может быть меньше чем количество выпущенных DAI, поэтому, при критическом снижении размера залога из-за падения цены ETH, ваша позиция может быть автоматически ликвидирована. Часть вашего залогового Эфира будет реализована, но только ровно столько, чтобы покрыть ту сумму DAI (1 DAI = 1 USD) которую вы эмитировали. В данном случае системой будет продано вашего залогового Эфира на сумму 600 USD. на эти средства из циркуляции будут выкуплены и уничтожены 600 токенов DAI. Вот так экономическая система и выровнялась, у вас осталось 600 DAI но из циркуляции было выведено и уничтожено ровно столько же, за ваши залоговые активы. От оставшегося залогового Эфира (помните, ведь у нас оставалось в залоге ETH на 700 USD а продано было на ваше количество DAI тоесть только на 600) осталось 100 и с него будет взять штраф в размере 13% за принудительную ликвидацию позиции, а также небольшая сумма те самые 2,5% годовых. Оставшийся от сотни (имеется ввиду ETH на 100 USD) за вычетом всего этого Эфир вы можете забрать. Ваша позиция ликвидирована, а весь DAI в системе обеспечен. Разумеется, вы могли не допустить такой ликвидации, если бы не жадничали и брали за свой залог меньше DAI или пополнили бы свой залог в ETH когда курс стал падать.

 

Всё проще, чем может показаться изначально. Теория теорией, давайте к практике ! На скрине ниже я внёс 10,4 ETH в залоговую позицию на платформе Maker и создал на них 400 стэйблкоинов DAI.
fdaa445689d44161bb09e.jpg
 

Давайте разберем:

Collateralization ratio: 276,861% - мои 400 сгенерированных DAI обеспечены на 276%, ведь 10,4 ETH умножить на 106 USD (цена ETH текущая) равно 1102,4 USD.

Liquidation price (ETH/USD) 57,692 USD – тоесть, если цена Эфира упадет до 57 с копейками долларов, то учитывая моё количество оставленного в залоге Эфира и количество созданных мной DAI , моя залоговая позиция будет ликвидирована (а если например, я сейчас докину туда еще столько же + 10,4 ETH, то ликвидэйшн прайс изменится в два раза с 57 на 28,5 USD, ваш Кэп).

PAYBACK 400.0 DAI – внеся 400 DAI токенов я могу закрыть свою позицию и забрать все свои залоговые ETH.

Max. available to generate 338,295 DAI – максимум, помимо уже созданных 400 DAI я могу создать еще 338, ведь я оставил очень много залога (10,4 ETH) и я могу генерировать DAI еще много, пока соотношение залога не станет 150% (минимум), больше генерировать не смогу.

Окошко слева внизу: ETH collateral. Deposited 10,4 ETH – количество внесенного мной Эфира. Max. available to withdraw – 4,765 ETH это количество залогового Эфира которое я могу сейчас беспрепятственно вывести, это «лишний» Эфир, тот который сверх минимального обеспечения (150%). Разумеется, если я его выведу, то уровень ликвидации «Liquidation price» станет выше, ведь залога стало меньше…

Stability fee 2,5% - плата за использование и создание долговой позиции, после того, как вы выпустили себе DAI вам будет начисляться комсиия которую вы должны будете выплатить, когда станете закрывать свою позицию (вернете DAI и заберете залоговый ETH). 2,5% годовых.

Minimum ratio 150% - минимальный размер обеспечения для открытия позиции 150%. Цена Эфира который вы оставляете, должна быть как минимум 150% от количества DAI которое вы выпускаете.
Liquidation penalty 13% - штраф, при принудительной ликвидации вашей позиции, которая произойдет если оставленный вами залог (из-за падения курса Эфира) уже почти не будет покрывать сумму выпущенных DAI. Залог всегда можно пополнить или заведомо выпускать меньше DAI.

Многие вещи касающиеся особенностей функционирования, в объяснении я упростил а многие умышленно пропустил ? Однако, с пользовательской стороны всё выглядит примерно так и этого достаточно для первичного понимания.

 

У некоторых наверняка возникает вопрос: а для чего собственно всё это надо, эти DAI, эти обеспеченные позиции ?!

А например вот для чего:

  • Рынок обвалился, а вы как истинный трейдер ? сидите «по уши» в альтах, биткоине и Эфире. В один прекрасный момент понимаете, что вам очень нужны деньги (фиатные). Но продавать ничего не хочется, ведь вы прекрасно понимаете, что явление это временное и продав Эфир сейчас по 90 USD, потом будете вынуждены покупать себе в убыток дороже. Вы берете свои 10 ETH, открываете обеспеченную позицию и генерируете необходимое количество стэйблкоинов dai привязанных к доллару. При этом, как умный человек не жадничаете и оставляете такой залог (большой), чтобы ваша позиция могла ликвидироваться только при цене Эфира, например в 30 USD. Также, разумеется вы всё взвесили, проанализировали и очень уверены, что Эфир до этой отметки не опустится или вы сможете добавить необходимое обеспечение в случае сильно падения. В любой момент времени вы можете внести взятый в долг DAI и забрать свой Эфир обратно, доплатив небольшой % из расчета 2,5% годовых. Такой вот, недорогой кредит.
  • Или например ситуация такая же, но в деньгах вы не нуждаетесь. Однако считаете, что Эфир очень сильно недооценен и в ближайшем времени должен вырасти. Вы также закладываете в залог свои 10 Эфиров и на полученные DAI покупаете еще ETH и когда он вырастает в цене, просто продаете и закрываете свою долговую позицию возвращая в платформу DAI и получая залоговый Эфир. Совершенно верно !:) Мы пришли к маржинальной торговле и вам никто не мешает заложить ETH и получить DAI, купить на него еще ETH и снова заложить под DAI, чтобы купить ETH и… Но увлекаться этим разумеется не стоит, ведь уровень обеспечения ваших позиций будет стремительно таять. Вот такая вот маржиналка с 2,5% годовых вместо зверских % на биржах.

 

И теперь, когда ваш мозг нагрелся до максимальной температуры а большая часть читателей уже забросила чтение этого набора букв, поставила дизлайки и ушла, подведем итоги ?

 

DAI – по настоящему обеспеченный стэйблкоин. В обеспечение которого «верить» не надо, ведь вы сами можете проверить балансы ETH на контрактах и количество выпущенных DAI. По настоящему децентрализованный, ведь плафторма Мэйкер, все уровни ликвидаций, минимальных залогов и прочее и прочее управляется децентрализванно, держателями токенов MKR одним из которых ты также можешь стать приобретя эти токены. Но это отдельная, гораздо-более обширная тема, которую я, если тема «зайдет читателям» обязательно разберу.

Основными рисками для DAI являются вполне стандартные вещи, как например ошибки в коде смарт контрактов. Тут мы исходим из того, что за год своего существования платформа зарекомендовала себя с наилучшей стороны, была достаточно хорошо протестирована. Также в непростой рыночной ситуации, несмотря на летящий вниз Эфир, залоговая система прекрасно существует и функционирует.

Общий уровень обеспечения всех существующих (на данный момент) 57кк DAI составляет около 180кк USD в заложенном Эфире, что составляет  316% обеспечения. Эту и прочую информацию, например посмотреть какие позиции открывают и закрывают люди, с каким обеспечением можно здесь:

https://mkr.tools/

e91ab9e6fd6e96c58daec.jpg
Общая информация о залоговом обеспечении DAI, количестве открытых долговых позиций (CDP) 2201 штука и текущий курс токенов платформы MKR - 431 USD (их роль в масштабах этой статьи выплаты 2,5% Stability fee и 13% штрафа в случае ликвидации)

 

74d427346e530181cd7e4.jpg
 

 

Очень интересная статистика (на скрине выше), как мы видим, новые залоговые позиции люди открывают и на десятки тысяч долларов. И даже на сотни, как вон та (выделенная) где выпущено 110 808,64 DAI   токенов и в обеспечение оставлено 2119,8 ETH (не обращайте внимание, что написано PETH, для этой статьи это пока лишнее). Уровень обеспечения этой позиции, как видим 212,76%.

 

Данная экономическая залоговая система создавалась и прорабатывалась около двух лет, ведущими специалистом в областях математики, экономики и криптографии. Команда проекта это ученные, профессора и лучшие специалисты в своих сферах. Всего, более 60 человек. Посмотреть на них вы можете здесь:

https://makerdao.com/team

 

Кстати, основной козырь DAI на мой взгляд, это то, что он работает на блокчейне Эфириума. Представим, что в нашем прекрасном будущем, на хорошо масштабированной плафторме Эфириум, развивается огромное количество приложений с огромным количеством пользователей. Все они пользуются токенами своих приложений, но ведь это очень неудобно, сегодня токен стоит одну цену, завтра другую. Как от этого обезопаситься, как зафиксировать свои позиции ? Выходить в стэйблкоины конечно ! И это будет именно erc-20 DAI так как именно его можно встроить в любые смарт-контракты и dapps. Потенциал DAI и плафтормы Мэйкер равны потенциалу платформы Эфириум и развитию приложений на нем, соответственно и капитализации проектов ?

 

 

 

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Wanchain теперь поддерживает DAI (стейблокин Maker). Медленно формируется совместимость между различными цепями и токенами, интероперабилити форевер!

 

источник: https://medium.com/wanchain-foundation/makerdaos-dai-stablecoin-and-mkr-are-live-on-wanchain-bringing-interoperability-with-bitcoin-98d7d808d996

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

tg: @observer333

Вторая часть про MAKER и DAI. Подробнее о токенах MKR, обзор и аналитика текущего состояния и перспектив.

https://telegra.ph/MAKER-i-DAI-CHast-2-Podrobnee-o-tokenah-MKR-obzor-i-analitika-tekushchego-sostoyaniya-i-perspektiv-12-25

 

Скрытый текст

Эта статья является продолжением статьи «Maker и DAI, незаслуженно малоизвестные проекты с большими перспективами.»

Здесь я чуть более подробно расскажу об особенностях функционирования по-настоящему децентрализованной платформы MakerDAO и о том какие функции выполняют токены MKR. Постараюсь кратко оценить перспективы платформы и данных токенов в ближайшем будущем.
Предупреждаю, будет непросто (снова) !

 

Токен MKR является основным токеном платформы Maker и выполняет ряд важнейших функций, его наличие в системе абсолютно обосновано и критически необходимо.

Платформа MakerDAO целиком и полностью управляется только держателями токенов MKR. При этом вся система продумана таким образом, что держатели токенов ни при каких условиях не будут принимать решения противоречащие интересам пользователей и платформы в целом. Так как в этом случае, абсолютно наибольшие финансовые потери понесут сами же владельцы токенов MKR. 

2aac1dd44894c7e6efb8c.jpg
 

 

Используя MKR держатели регулируют и изменяют существующие, функционирующие параметры и голосуют за внедрение новых решений в систему. Большинство решений принимаются «до снятия», тоесть достаточно проголосовать за параметр один раз и твой голос всегда будет учитываться «ЗА» него, пока ты этого не отменишь.

 

Голосование проводится по следующим параметрам:

- Коэффициент ликвидации. Текущее значение составляет 150% (все выпущенные вами DAI должны быть обеспечены ETH цена которого (в USD) составляет как минимум 150% от выпущенного количества DAI, если данное соотношение становится ниже, то ваша позиция может быть ликвидирована в случае резкого спада цены ETH. Разумеется, сначала будут ликвидироваться самые малообеспеченные позиции и так далее если цена ETH продолжит падать). По-сути данный параметр носит рекомендательно-защитный характер и не позволяет пользователям  создавать позиции с низким обеспечением, для их же безопасности.

Размер параметра (150%) определяется и может быть изменен посредством голосования держателей токенов. В будущем, когда цена ETH будет более стабильна к доллару, логично уменьшить это значение.

563d0ac9b0b2315903e4d.png
В левой части схемы отображен процесс внесения залога человеком "You", создания CDP (обеспеченной долговой позиции) и эмиссии DAI. Затем позиция была ликвидирована из-за недостатка залога (два красных квадрата). В правой части отображено как другой человек "Me :)", в это же время возвращает в контракт созданные когда-то DAI и забирает обратно залоговый ETH. Ниже в статье разберем этот процесс подробно.

 

- Максимальный уровень задолженности. «Максимальная сумма долга которая может быть создана одним типом залогового долгового обязательства. После накопления определенной суммы долга в рамках залогового долгового обязательства определенного типа, создание дополнительного долга становится невозможно, пока не будут закрыты существующие долговые обязательства. Наличие максимального уровня задолженности гарантирует, что портфель будет диверсифицированным.» (с) White paper

Данный параметр будет актуальным, когда в системе появится возможность оставлять не только ETH но и другие активы в качестве долгового обеспечения. Когда это произойдет, держатели MKR будут ограничивать максимальное количество ETH (и других активов), которое можно вносить в качестве залога, чтобы залог оставлялся различными активами, что значительно снизит риск закрытия позиции при внезапном и резком падении курса одного из активов оставленных в залоге, за счет того, что цена остальных активов в этот момент будет более стабильна.

 

- Добавление нового типа залогового долгового обязательства. В данный момент в качестве залогового долгового обязательства используется ETH. В будущем будет добавлена возможность использовать другие активы в качестве залога. Подобные очень серьезные и масштабные изменения должны быть хорошо продуманы и просчитаны. Предложение (набор готовых контрактов) может внести любой держатель токенов MKR, затем в течении нескольких недель это предложение будет собирать голоса для вынесения его на голосование. Если оно соберет достаточное количество голосов, то будет инициирована процедура голосования ЗА или ПРОТИВ (в которой также принимают участие держатели токенов MKR) голосование снова идет в течении нескольких недель и если предложение одобрено большинством, то оно активируется в системе Maker, но с предварительной блокировкой на 24 часа в течении которой предложение еще можно отменить (описание процесса прохождения всех процедур я значительно упростил для этой статьи).

 

- Изменение параметра чувствительности, изменение «целевого курса», запуск механизма обратной связи с целевой ставкой. У управляющих платформой Maker (держателей MKR) есть набор экономических механизмов которые помогают поддерживать и корректировать цену DAI для её соответствия целевому курсу (1:1 к USD). Стимулировать пользователей создавать больше DAI предлагая выгодные условия, если необходимо увеличить общее количество DAI (при росте его рыночной цены выше 1 USD, чтобы снизить спрос) и наоборот. Если рассматривать механизм залога более подробно, то на самом деле в качестве залога в данный момент используется не ETH а его конвертированные версии pETH (Pooled Ether) и wETH (Wrapped Ether), которые также имеют экономические зависимости между собой, помогают формированию большего уровня обеспечения для DAI и удержанию «целевого курса» (не рассматриваю подробнее в этой статье, постараюсь вынести в отдельную для тех, кто хочет понимать принципы функционирования на самом глубоком уровне).

8361353e9536a1e339a4e.png
 

 

- Выбор группы доверенных оракулов. Посредством голосования выбирается большое количество Оракулов – источников информации, вносящих данные, которые находятся вне системы. Например текущую цену ETH, DAI, MKR в долларах США на прочих биржах. Голосованием выбираются конкретные ETH адреса, которым позволено доставлять подобную информацию в смарт - контракты MakerDAO (это могут быть как люди, так боты и биржи). Разумеется, существует большое количество механизмов для защиты, если какие либо из Оракулов начнут предоставлять заведомо ложную или неверную информацию (кроме того, что держатели MKR уберут с них свои голоса и запретят поставлять информацию). Вычисление средних медианных значений и прочие. Один из таких механизмов описан следующим пунктом.

 

- Изменение чувствительности котировок цены. Здесь держатели MKR голосуют например за то, что котировки по цене ETH в USD на биржах, не могут изменяться более чем на 15% в течении 10 минут. Таким образом, если злонамеренные оракулы захотят обрушить систему предоставив заведомо ложные котировки по цене (например вызвать волну ликвидаций «вбросив» информацию, что цена Эфира резко упала до условных 10 USD), этого сделать не удастся. Если владельцы MKR видят, что рынок крайне нестабилен, то они могут изменить значение этого параметра на другое. Вся система Оракулов выстроена таким образом, что даже если половина из них выйдет из строя, или большая часть одновременно совершит атаку используя неверные данные, этого сделать также не удастся ввиду особенностей функционирования всей системы (продуманности и надежности).

 

- Выбор группы запускающей механизм «глобального урегулирования». Данный механизм способен спасти всю систему MakerDAO, все залоговые активы и эмитированный DAI в случае «глобальной катастрофы». Например нахождения критичной ошибки в коде, взлома системы злоумышленниками (через найденные ошибки) и прочего. Этот механизм опишу ниже подробно.

 

Также держателями токенов управления (MKR) устанавливаются два важнейших параметра:

 

- Stability fee, годовой % переплаты за пользование платформой. Когда вы закрываете вашу долговую позицию, возвращаете весь созданный DAI и забираете весь оставленный залог, вы должны оплатить набежавшие проценты за время пользования. Оплата производится исключительно токенами MKR (которые затем сжигаются системой).  Во время написания первой статьи (около недели назад) данный параметр составлял 2,5% годовых. Затем кто-то из держателей токенов (не являющийся членом команды разработчиков Maker) инициировал голосование по уменьшению этого параметра с 2,5 до 0,5% и большинство проголосовало «ЗА». Таким образом, теперь плата за пользование составляет 0,5% годовых от количества эмитированного пользователем DAI. Это решение должно стимулировать приток новых пользователей в систему, ведь плата за пользование стала практически нулевой ! Когда активных пользователей станет существенно больше, логично увеличить этот параметр. Но если MKRщики «пожадничают» и поднимут % слишком высоко, то некоторая часть пользователей может уйти. Таким образом всё в системе взаимосвязано и сбалансировано, для всех сторон – участников.

ab0f7367a885efd2c855a.png
 

 

 

- Штраф за принудительную ликвидацию позиции (в данный момент равняется 13%). Если количество залогового обеспечения позиции начинает критически снижаться из-за падения курса, то позиция будет принудительно ликвидирована (в первой статье описано достаточно подробно). Ваш залог будет продан для покрытия выпущенных вами DAI, с него будет взят % Stability fee а также 13% в виде штрафа, если после этого останутся «лишние средства», то после ликвидации и расчетов они будут переданы вам. Средства вырученные в качестве штрафа используются для выкупа токенов MKR с рынка и их последующего сжигания (если говорить точнее, в данный момент, пока в Maker в качестве залоговых средств используется лишь ETH, за счет этих средств выкупается именно конвертированный pETH для более положительного баланса ETH:pETH в системе и увеличения баланса обеспечения. Не актуально в рамках данной статьи, будет вынесено в отдельную).

 

На первый взгляд всё достаточно непросто. Но постепенно будет приходить понимание и всё будет казаться гораздо проще ?

 

Итак, природа токена MKR – дефляционная. За счет Stability fee, штрафов за ликвидацию позиций и чуть более сложных механизмов не рассмотренных в этой статье, общее количество выпущенных MKR должно постоянно снижаться, что увеличивает стоимость оставшихся. Скорость сжигания напрямую зависит от большого количества факторов. Например чем больше DAI выпущено в данный момент, тем больше MKR будет уничтожено при выплате комиссий и штрафов (плюс текущий % Stability fee, текущий % штрафа за ликвидацию и так далее). При оценке перспективности токенов MKR нельзя забывать, что DAI это лишь один выпущенный актив на платформе, которая разработана для создания обеспеченных активов в принципе (а не одного DAI, который пока имеет очень скромные размеры по сравнению с другими стэйблкоинами)…

21 декабря Maker запустил портал для создания долговых позиций (CDP) на Китайском языке, что в перспективе выводит проект на огромный рынок.

https://cdp-cn.makerdao.com/

4c0433d88d621c9b1baf6.jpg
 

 

Как происходит ликвидация в случае критического уменьшения залога позиции ? Куда деваются ETH оставленные в залог ? Как это может быть децентрализованно ?

Как только уровень обеспечения (ETH) одной из открытых позиций падает до критически низкого уровня, позиция как вы знаете ликвидируется, с неё берутся штрафы а Эфир выставляется на «продажу». На самом деле, просто в этот момент где-то другой человек закрывает свою «позицию». Он вносит созданный когда-то DAI и забирает количество ETH которое вносил в залог. Вы же не думаете, что внесенные вами залоговые средства лежат в «отдельной ячейке» и ждут выкупа ?! Конечно нет, они активно используются MakerDAO  как и прочие активы. Просто система выстроена таким образом, что весь существующий DAI всегда обеспечен залогом и вы всегда сможете закрыть позицию и забрать своё количество Эфира. Ликвидируемая позиция может быть выкуплена и дофинансирована другим пользователем и так далее. Ликвидности и механизмов под эти процессы внутри платформы немало. В результате достигается математический и экономический баланс.

42f4e2327280a479d2444.png
 

 

Что если цена залоговых активов (в USD) начнет падать очень стремительно ? Настолько быстро, что начнет ликвидироваться огромное количество залоговых позиций которые технически не будут успевать закрываться, ввиду скорости прохождения этих процессов или недостатка ликвидности внутри платформы ?

За недопущение возникновения подобной ситуации отвечают управляющие платформой (держатели MKR). Они должны видеть, оценивать рыночную ситуацию и адекватно и своевременно реагировать на всё происходящее регулируя параметры системы (уровни ликвидации, % Stability fee для привлечения большей ликвидности и прочее). Если все параметры реагирования системы выставлены верно, в ней достаточно ликвидности, то при резком падении курса общий процент обеспечения DAI сильно снизится, но никогда критично не приблизится к цене всех эмитированных DAI или тем более не станет меньше.

Если всё же общий уровень обеспечения начнет критично падать, то MakerDAO автоматически эмитирует некоторое количество токенов MKR и продаст их внутри платформы посредством аукционов за ETH. Весь вырученный ETH, разумеется будет добавлен в общий пул залоговых активов, пополнит его и поможет обеспечивать существующие DAI и избежать дефолта.

В том числе по этой причине держатели MKR мотивированы очень ответственно подходить к процессам голосования и текущим параметрам системы. Ведь при дополнительной эмиссии токенов, их активы частично упадут в цене.Если и это не поможет, есть механизм последней инстанции – глобальное урегулирование.

Механизм глобального урегулирования. Если в системе смарт-контрактов MakerDAO будет обнаружена критическая ошибка угрожающая безопасности системы, злоумышленники найдут ошибку позволяющую осуществлять злонамеренную деятельность или дающую доступ к активам пользователей, цена залоговых активов начнет резко падать и никакие механизмы не смогут удерживать цену залогового обеспечения (в USD) на необходимом уровне, то будет запущен данный механизм. Вся система начнет останавливать свою работу, перестанут приниматься и выдаваться депозиты, отключится большинство смарт-контрактов и механизмов. Баланс системы будет автоматически сведен, рассчитан и заморожен. Цена каждого выпущенного DAI и количества залогового ETH, которое будет выдано за каждый 1 DAI строго зафиксирована. Начнут работать только смарт-контракты урегулирования, осуществляющие исключительно прием (последующее сжигание) DAI и выдачу за него фиксированного количества ETH. При этом вносить DAI смогут не только владельцы открытых долговых позиций, но и любые владельцы DAI (например те, кто купил их просто на бирже и никогда не пользовался платформой Maker). В результате, даже в самой критической ситуации токены DAI можно будет выменять на равноценное количество залога из системы.

Здесь важно отметить, что за все время существования системы задействовать все эти механизмы не приходилось. Несмотря на падение курса Эфира более чем в 10 раз, в район отметок 80 USD.

 

290fe00295e5c71df9c6a.jpg
 

 

В системе MakerDAO присутствуют так называемые "хранители", это люди (чаще всего боты, выполняющие автоматизированные процессы) которые являются сторонними и независимыми участниками системы Maker (никак не назначаются, просто взаимодействуют с системой). Они ищут возможность заработка на арбитражных сделках внутри платформы и на рынке. Создают DAI или выкупают ликвидируемые CDP когда это становится выгодно. Торгуют на биржах, продают DAI если их цена становится выше целевого значения 1:1, что приводит к спаду цены и выкупают DAI если их цена становится ниже целевого значения. В результате всех этих действий (и закономерных экономических процессов) все параметры внутри системы, цены активов и их соотношения всегда стремятся уравниваться естественным образом.

 

Основные преимущества использования DAI, которые демонстрируют его потенциал (а он равен потенциалу MKR) в будущем:

  • Если вы делаете трансграничный (или простой) перевод в BTC или ETH, то волатильность, которая произойдет за время прохождения транзакции может быть довольно большой (больше чем комиссии платежных систем Western Union или PayPal 1-2%) а возможно, даже огромным в случае резкого падения курса в этот момент по каким либо причинам. Используя DAI мы получаем большую скорость проведения транзакций (один блок Эфира 15 сек, но придется подождать несколько) и не рискуем потерять средства из-за волатильности актива в это время. Трансграничные фиатные платежи (из одной страны в другую) могут идти днями или зависнуть на еще более долгий срок. С DAI такого не случится.
  • Если вы начали спор с человеком, например на предмет изменения цены Эфира (с использованием смарт контрактов или сервисов предназначенных для этого), то использовать для этого ставку в ETH глупо. Например, вы спорите человеком на 10 ETH, что цена токена в декабре 2019 года будет ниже чем 1000 USD а ваш собеседник ставит, что выше. В таком случае, если вы выигрываете, то получаете 10 «дешевых» эфиров, ведь их цен ниже 1000 USD, а если выигрывает ваш оппонент, то он получит 10 «дорогих» эфиров так как цена высока. Получается условия спора были не честными и уравнять их, используя ETH непросто. Но можно взять и использовать для ставки в смарт-контракте DAI вместо ETH. В таком случае спор честен для всех участников и нет никаких проблем.
  • DAI как стэйблокоин на децентрализованных биржах, позволяет вам зафиксировать свою прибыль из крипто-активов в стабильный коин привязанный к цене 1 USD. Это очень большое подспорье для DEX бирж на блокчейне Эфириума, ведь на текущем этапе развития технологии мы не сможем встроить в них другие стэйблкоины, например USDT так как он работает в блокчейне биткоина.
  • Прочие игры и приложения на платформе Эфириум. Представьте, что вы зарабатываете внутренние токены в игре или приложении, хранить эти токены достаточно рискованно, ведь они наверняка волатильны и курс стремительно меняется, DAI позволит вам превратить ваши заработанные активы в стабильные монеты и не бояться возможного падения их стоимости. При этом, разумеется будут разработаны и использоваться механизмы, позволяющие вам осуществлять такую конвертацию в «один клик», без дополнительных действий как использование биржи.

 

Довольно впечатляюще выглядят некоторые открытые позиции на платформе, размерами в миллионы долларов США и сотнями тысяч оставленных в залог ETH. Обратите внимание на даты обновления (справа). Все эти позиции на миллионы долларов были созданы и активно используются прямо сейчас (в последнее время). Если читали исследования движения активов на кошельках китов, то знаете, что за время "краха" рынков количество активов (в том числе ETH) на кошельках увеличилось в разы. А здесь люди смело закладывают 171 000 Эфира (самая верхняя позиция) на 17 000 000 долларов, чтобы получить 7 000 000 DAI. Как думаете, для чего ? ?
33ce9d07639cda46b0882.jpg
 

 

На этом я закончу вторую часть небольшого обзора по Maker. В следующей разберем стабильность токенов DAI по отношению к другим стэйблкоинам (в данный момент), текущую рыночную ситуацию. Разберем и просчитаем (спрогнозируем) цену токенов MKR и её изменение в зависимости от положения дел с DAI и развития платформы Maker.

 

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Альтернативный взгляд на DAI от Hasu, который утверждает, что в отличие от других стейблкоинов DAI имеет границы масштабирования: https://medium.com/@hasufly/maker-dai-stable-but-not-scalable-3107ba730484

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Полезные ссылки для первого поста:

 

WhitePapper на русском

 

https://cdp.makerdao.com/
https://mkr.tools/ сайт аналитики и статистики по MakerDAO


https://eth2dai.com/ - замена oasisdex (инфо)
https://app.dex.ag/#/ - аггрегатор с таких дексов, как uniswap, radar relay, idex, kyber, ddex, paradex and ledgerdex. Поддерживает не только DAI, но и пару десятков других ERC-20.
 

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Забавная новость: https://www.trustnodes.com/2019/01/24/ethereum-foundation-devs-now-getting-paid-in-dai-while-request-network-collateralizes-2-million-worth

Разработчики Ethereum Foundation теперь могут получать зарплату в DAI. Также Alexandre Van de Sande, сотрудник Ethereum Foundation, надеется реализовать сервис, в котором сотруднику будет начисляться зарпалата за каждую секунду работы, и он в любой момент может забрать заработанные деньги. Всё это может быть реализовано с помощью Compound, но необходимо добавить в эту систему поддержку DAI.

 

Отличные идеи и приятно видеть, что они уже реализуются на практике.

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Оказывается, ещё в декабре 2018 во время ETHSingapore команда, получившая в последствии приз MakerDAO API реализовала процесс передачи DAI анонимно, с помощью доказательства нулевого знания (zero-knowledge proof), также как это происходит в ZCash: https://medium.com/@atvanguard/zkdai-private-dai-transactions-on-ethereum-using-zk-snarks-9e3ef4676e22

 

Когда это будет внедрено в сам проект Maker на данный момент непонятно.

 

Также интересная статья со статистикой DAI за первые 9 месяцев работы от сентября 2018 (en): https://medium.com/@mikeraymcdonald/single-collateral-dai-9-months-in-review-b9d9fbe45ab

 

Ещё одна интересная статья пытается осознать какую функцию выполняют MKR, DAI и ETH, и какое их ждёт развитие с течением времени: https://medium.com/@cyrus.younessi/an-elegant-relationship-dai-eth-mkr-4e4d5e69590

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Статья, исследующая последствия увеличения рынка залогов на платформе Maker (en): https://medium.com/@tehoban/defi-constructing-the-foundation-of-a-new-microeconomy-cb7f21f1c6dd

В статье рассматриваются такие вопросы как полезность децентрализации, обсуждение процентной ставки MakerDAO,  и сравнение её со ставкой обычных кредитов, которые рационально не могут быть ниже ставки Федеральной Резервной Системы (2.25-2.5%). Что было бы, если бы MakerDAO могли принимать в качестве залога не только эфир, а например токенизированную недвижимость?

 

Общий вывод статьи: новый децентрализованный протокол может изменить баланс и построение других централизованных продуктов финансовой системы, а децентрализованные протоколы могут значительно выиграть от централизации таких вещей как ответственность и поддержка.

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Венчурный фонд placeholder выложил отчёт о MakerDAO, в котором изучил деятельность каждого из его ключевых участников в попытке выделить ключевые экономические движущие силы системы.

Основное внимание было уделено анализу первых четырнадцати месяцев работы, а также предоставлены некоторые прогнозы на будущее сети: Maker-Network-Overview.pdf

 

Основные моменты:

  • количество DAI в обороте выросло до $85M, а система содержит в себе 2M залоченного эфира в виде залога, что при нынешней цене составляет около $300M и около 1.95% всего существующего эфира;
  • количество CDP растёт, а размер CDP уменьшается, что положительно сказывается на системе, так как распределяет риск ликвидации на большое количество пользователей и может уменьшить проблемы ликвидности для хранителей;
  • несмотря на резкие скачки стоимости эфира, залоговая сумма никогда не была меньше 200%, что указывает на устойчивость и стабильность системы;
  • владельцы MKR уже провели три голосования, изменив плату за кредит в декабре 2018 с 2.5% до 0.5%, 9 февраля 2019 с 0.5% до 1%, и 21 февраля 2019 с 1% до 1.5%. Повышение процентной ставки делается для того, чтобы часть пользователей начала гасить свои залоговые активы;
  • за время работы системы количество токенов MKR, находящихся в обороте, снизилось на 500 единиц благодаря сжиганию комиссий;
  • виден чёткий тренд перехода обращения DAI от Oasis (DEX от создателей MakerDAO) к другим инструментам децентрализованных финансов. За последние три недели обращение Compound составило 4.5% объёма транзакций DAI, dYdX - около 1%, Maker CDP -  около 10% (по сравнению с 5% в 2018 году), Oasis - около 40%.

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

DegenSpartan рассуждает в своей серии твиттов почему DAI, стабильный коин от MakerDAO, не так стабилен (цена часто отходит от привязанной, и один раз опускалась даже до $0.971:

 

Резюме:

Только участники CDP имеют заложенную мотивацию в системе тянуть DAI вверх. Но участники CDP встают в лонг по ETH, меняя ETH на DAI, продавая DAI, и снова беря ETH (как хотел сделать и я, описывая это в своём дневнике). В данный момент ETH по их мнению не далеко ушёл от дна, и мотивации закрывать CDP никакой нет, так как они верят в цену гораздо выше. Соответственно они не только не тащат цену вверх, но и тянут её дальше вниз, продолжая брать CDP и продавая полученные DAI за эфир.

Чтобы бороться с этим MakerDAO увеличил процентную ставку за свои услуги с недавних 0.5% до 3.5%.

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Экосистема Maker уже выглядит неплохо:

D1o7PxyW0AEtjw4.thumb.jpg.98aeb37582952d5d5ca5f7df98421a40.jpg

 

85% процентов проектов было запущено в последние 9 месяцев.

 

Источник: 

 

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Отличная статья с большим количеством графиков и цифр, которая более глубоко погружается в экономику MKR, различным ситуациям, возможным в системе MakerDAO (en): https://medium.com/@Rewkang/maker-mkr-valuation-fundamentals-the-case-for-trillion-dollar-maker-9b6e3f0150f1

Поделиться сообщением


Ссылка на сообщение

Join the conversation

You can post now and register later. If you have an account, sign in now to post with your account.

Гость
Ответить в тему...

×   Вставлено в виде отформатированного текста.   Вставить в виде обычного текста

  Разрешено не более 75 эмодзи.

×   Ваша ссылка была автоматически встроена.   Отобразить как ссылку

×   Ваш предыдущий контент был восстановлен.   Очистить редактор

×   Вы не можете вставить изображения напрямую. Загрузите или вставьте изображения по ссылке.


×
×
  • Создать...